第14版(财经纵横)
专栏：热点聚焦
从今年四月一日起，四大国有商业银行全部推出远期结售汇业务，此举有利于企业——
锁定汇率风险
本报记者 许志峰
汇率波动避风港
上海联合汽车电子公司的原材料80％左右来自欧洲，而产品却有80％在国内销售。收入的是人民币，支出的是欧元，汇率变化对公司经营的影响不言而喻。该公司的马燕说，自从公司在中行上海市分行进行远期结售汇交易后，汇率风险这一棘手问题就不那么让人头疼了。2002年1月，公司做了一笔6个月的欧元远期售汇交易，当时远期售汇价为7.289，半年后欧元大幅上涨，对人民币即期汇率达8.226，此时公司却仍可以按7.289的价格购汇，大大降低了财务风险。
另一家上海某合资企业前年曾做过一笔非常成功的交易，财务部李先生谈起往事颇感得意：“那真是无心插柳柳成荫！”2001年9月3日，他们在中行上海分行做了6000万欧元的14天远期售汇交易。“9·11”事件发生后，欧元大幅上涨，到交割时他们发现，短短半月，这一笔交易使公司避免了近2000万元人民币的损失。
在国际金融市场上，远期外汇买卖是最常用的避险工具。远期结售汇业务，是指外汇指定银行与客户协商签订远期结售汇合同，约定将来办理结汇或售汇的外币币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入或支出发生时，即按照该远期结售汇合同订明的币种、金额、期限、汇率办理结汇或售汇的业务。
1997年4月1日起中国银行开始试办人民币远期结售汇业务，最初可办理的货币仅有5种，期限最长4个月。经过几年的摸索，在制度和技术方面逐渐成熟。今年4月1日后，四大国有商业银行全部推出该项业务，可办理远期结售汇的货币增加到9种，期限最长12个月，而通过展期则可达2年。
不为赢利为避险
当然，并不是每一笔远期结售汇交易都能有所收获。如果判断失误，完全可能出现做远期交易还不如到时做即期交易的情况。
李先生对此深有体会，这几年他们做远期结售汇总体上很成功，但失手的时候也不少。他觉得，一方面要加强对汇市的研究，尽量做到趋利避害，但更重要的是对远期结售汇交易要有一个正确的出发点。他们的态度很明确，之所以做远期交易，纯粹是出于防止突发事件、固定经营成本的需要，不把远期交易作为赢利工具。如果真要以赢利为目的去做交易，可能会适得其反。
马燕介绍了他们的做法：将外汇交易分为两部分，一半做远期交易，一半做即期交易，“鸡蛋放在两个篮子里更稳妥”。
中行总行负责远期结售汇业务的沈先生告诉记者，由于人民币对美元汇率一直保持稳定，利用美元远期结售汇交易来避险的实际意义并不大。但前几年远期结售汇交易以美元为主，而且呈现明显的单向性。即当远期结汇价格优于即期时，以结汇为主；反之则以售汇为主。最典型的是1999年后，人民币连连降息，同期美元利率攀升，导致远期售汇价明显低于即期价格，因此售汇量急增，2000年售汇额就达到114亿美元，同期结汇只有9000万美元。可见当时企业主要还是看重其中的汇价差。
目前情况已有所改观，一个重要表现是非美元币种的远期结售汇交易增长很快。中行总行今年一季度的统计资料显示，该行美元远期结售汇的比例只占31％。而记者从中行上海市分行获悉，在他们那里，仅欧元交易就占总交易量的60％。这从一个侧面说明，国内企业的避险意识在增强，对待远期结售汇的态度也更理性。
相关制度待完善
记者在采访中发现，各家公司对银行提供的远期结售汇服务都表示满意。他们认为，随着四大银行都开办这项业务，引入竞争机制，服务会越来越好。
李先生认为国内银行的个性化服务还应加强。他们与外资银行也打交道，外资银行会考虑客户的收益期望和风险承受能力，结合客户的存款情况，运用远期、期货、掉期、期权等多种金融衍生工具进行组合，为客户量身定做一整套的外汇资金服务。相形之下，国内银行由于金融工具的限制，提供的服务显得单调。马燕则希望远期结售汇的期限结构能再拓宽些，他们一直想做期限比较长的交易。
沈先生分析了远期结售汇交易中银行可能面临的风险。目前远期汇率报价是“一日一价”，然而国际外汇市场汇率却适时变化。“一日一价”使得汇率剧烈波动时，客观上形成通过非美元币种的结售汇进行套利的机会。虽然银行方面可以通过计算出较为合理的牌价，将此风险降到最小，但无疑“一日多价”更能适应国际市场汇率变化。
人民币利率尚未完全市场化也是制约远期结售汇完善与推广的重要因素。目前国内的外币利率已基本与国际利率水平趋同，能够反映各银行的外币资金供求状况。然而由于人民币利率尚未完全市场化，远期交易缺乏可参考的人民币市场化利率，使得远期汇率定价带有较多的主观性。沈先生表示，资本、外汇、拆借等相关金融市场不断发展，将会为包括远期结售汇在内的金融衍生交易走向成熟创造必要的外部条件。
第14版(财经纵横)
专栏：
泰康人寿保险股份有限公司北京分公司专设500万元非典专项慰问基金，向不幸感染非典的保户发放。投保泰康人寿的所有新老客户若在2003年8月31日前感染非典，除获得按条款规定的赔付外，还可获得2000元的慰问金。图为工作人员在宣传画前向顾客介绍非典专项慰问基金情况。
新华社记者 汪永基摄
第14版(财经纵横)
专栏：
平安保险推出
非典保险免费服务
本报讯 记者曲哲涵报道：中国平安保险（集团）股份有限公司三项专门针对非典的免费保险计划，日前经中国保监会批准正式出台。免费服务主要采取了免费附加保险的形式。
“特别利益健康条款”是针对从即日起购买平安健康保险的客户。一般健康保险有3到6个月不等的生效等待期，且因病住院有3天免赔期，但非典病例的生效等待期将缩短为15天，同时被保险人从每次住院的第一天起计算住院日额保险金或住院医疗津贴的给付。“平安附加非典型肺炎特别利益健康保险”可以附加于：个人住院安心保险（99型）、个人住院费用保险（99型）、附加住院安心保险、附加住院医疗保险4个险种。另外，针对新购买“平安鸿利终身保险”等分红型保险的客户，平安推出了“平安附加非典型肺炎特别利益定期寿险保险”，有该项附加险后，被保险人因非典型肺炎身故，客户将获得100％的保险赔偿。购买平安世纪星光少儿两全保险（分红型）的客户，可以免费附加“平安附加非典型肺炎豁免保险费定期寿险保险”——投保人也就是父母之一，不幸染非典身故后，保单所有续期保费将被免除。
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专栏：
福建省武夷山市星村镇曹春城（左一）在今春茶叶生产中遇到资金周转困难，当地信用社为他及时送来2万元小额信用贷款，解了燃眉之急。2003年开春以来，全市信用社已为当地农民发放小额信用贷款500余万元。图为信用社信贷员来到曹墩村，向曹春城了解春茶生产情况。新华社记者 张国俊摄
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专栏：金海观潮
支农贷款要讲效益
赵万宏
日前中国人民银行发出通知，要求进一步做好农村信用社支农服务工作，加大对农业和农村的信贷投入，提高工作质量和效益。同时，要加强贷款管理，严格控制和防范风险。笔者长期从事农村信贷工作，深感央行明确提出“提高工作质量和效益”问题大有必要。
在笔者的印象中，农村信用社支农从来都是不太敢讲效益的，而是一直把它作为一项政治任务来完成，支农贷款常常是有求必应普降细雨。结果，有限的信贷资金撒了“胡椒面”，而高效益品种和项目急需的资金却难以得到满足，社会效益并不理想；同时，迫于“政治任务”的巨大压力，农村信用社深怕担上“惜贷、惧贷、嫌贫爱富、官商作风、厌农思想”等恶名，发放贷款时只好放宽条件，以致大量贷款沉淀、死滞，严重削弱了支农实力和发展后劲。
其实，强调支农，并不等于提倡亏损经营。农村信用社追求良好的经营效益与创造巨大的社会效益，并不存在不可调和的矛盾与冲突，反而可以相互促进。只要认真坚持信贷政策和制度，严格按照安全性、效益性、流动性原则发放贷款，就可以减少信贷资金被低效、无效占用的现象，腾出资金支持优质品种和项目，实现社会效益、经济效益的同步增长。反之，如果不顾贷款对象的经营能力、管理水平和发展前景，强令农村信用社向其盲目发放贷款，则无异于竭泽而渔，最终只会落得个两败俱伤。
我们不赞成狭隘、片面的“惜贷”，更反对无原则的“滥贷”。支农贷款理当成为“三农”发展的“助推器”，绝对不应是有去无回的“无偿援助”。“三农”与农村信用社之间，应该建立一种相互支持、密切配合、互惠互利、共同发展的新型协作关系，为应对我国加入WTO
后农产品市场的激烈竞争早做准备。而要实现这一目标，首先必须牢固树立“支农要讲效益”的新理念，真正做到一切按经济规律办事，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，切实提高信贷资金使用效率，不断增强“三农”在激烈竞争中求生存、求发展的素质和能力。
中国人民银行在部署农村信用社支农工作时强调“防范风险、提高效益”，表明处理好支农与兴社的关系、实现社农双赢问题，已经引起货币信贷决策部门的高度重视。农村信用社应大胆迈出追求高效益的实质性步伐，实现经营效益的稳步增长，不断增强支农实力，为县域经济发展提供更为强劲而持久的信贷支持。
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专栏：财经速递
平乡国税鼓励出口增税收
本报讯 河北省平乡县国税局运用多种方式，努力帮助该县自营出口企业提高出口能力。该县自营出口额由二○○一年的十万元增至去年的三千万元。出口业务的发展也带来税收收入的增长。一季度该局累计完成国税收入四百九十多万元，比去年同期增收四十多万元。（王学军
李丽娟）
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专栏：财经速递
宜丰发放支农再贷款
本报讯 今年春耕生产之际，人行江西省宜丰县支行针对辖区内农村信用社支农资金不足的状况，及时向上级人民银行申请再贷款指标。日前，第一批九百万元支农再贷款资金已发放。（刘密峰 刘理民）
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专栏：财经课堂
近日，央行颁布《人民币银行结算账户管理办法》，规定自9月1日起，个人也可以申请开立银行结算账户——
个人结算账户便利你我
本报记者 田俊荣
您听说过“转账结算”这个词儿吗？它不同于“现金结算”，而是指结算双方在银行开立结算账户，通过银行划转资金的方式来结清债权债务。
目前居民个人在银行开的账户基本都是储蓄账户。储蓄账户一般只办理现金存取，不办理转账结算。但从9月1日起，您就可以到银行开一个个人银行结算账户，来办理转账结算了。
这意味着您所有的合法收入都可以通过转账方式进入这个账户。举个例子，您写了本书，出版社开出稿费10万元，但无法用现金支付，按现行规定也无法打入您的储蓄账户，一般的操作方式是把钱打进有关单位账户，“过单”后由这个单位提出现金给您，当然还免不了向该单位付一笔手续费。有了个人银行结算账户后，出版社就可以将这10万元直接打进您的账户。
这还意味着很多您需要支付的费用都可以通过这个账户来转账支付。如今，您可能要定期到银行交水电费、电话费、归还住房贷款、购车贷款等。有了个人银行结算账户并经您授权后，银行可将这些费用从您的账户里自动划转给有关单位，您就不必再费神跑银行、排长队了。
随着我国经济的快速发展，个人的金融活动日趋活跃，其转账结算的需求也从小到大，迅速增长。适时推出个人银行结算账户，有利于充分满足这一金融需求，便利居民个人的投资和消费。
进而言之，转账结算只是个人银行结算账户的基本功能，而通过这个账户使用信用支付工具则是其重要功能。有了个人银行结算账户，信用卡、个人支票等信用支付工具就能在此基础上获得雨后春笋般的大发展。届时，您看中一件可心的商品后，只需撕下一张薄薄的个人支票，轻松地签个字就行了，多潇洒！
而信用支付工具的发展，有助于掀起消费信贷的热潮，不仅能扩大内需，而且能培养个人的信用意识，加快建立我国的个人信用信息系统。
换个视角看，个人银行结算账户对银行也有好处。有了个人银行结算账户，银行将更加重视个人零售业务的发展，大力推广个人支票、网上支付等便捷的支付手段和支付工具，不断提高金融服务的水平。
此外，按规定，商业银行开立结算账户，要与客户签订协议、预留签章、寄发对账单，并要向人民银行报送账户资料信息等。目前一些银行在实际操作中已赋予储蓄账户一定的转账结算功能，因此，银行不得不对全部的储蓄账户做上述工作。而设立个人银行结算账户，并与储蓄账户分离后，银行就只需对相对较少的个人银行结算账户做这些工作，有效地节约了管理成本。
第14版(财经纵横)
专栏：
“母子卡”
“儿行千里母担忧”，孩子独自在外地求学，用钱问题很让父母操心。过去寄钱只能通过邮局，现在银行也有很多方便的寄钱方法。如建行的“母子卡”，同一账户有主卡和副卡，父母在主卡存上钱，孩子拿着副卡就可以在外地取钱或消费了。父母还可以随时掌握孩子在外地的消费情况。（附图片）
我想买些参考书。 妈马上存钱！ 李冠平 文／绘
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专栏：财经论坛
充分发挥保险业金融功能
宝鉴
充分认识现阶段我国保险业所具有的金融功能，明确保险业在优化金融资源配置，深化金融体制改革和促进社会经济发展中的地位和作用，对确定保险业的发展方向，取得国家的政策支持，保证保险业的长远发展具有十分重要的意义。
发挥保险业金融功能，一方面要通过开发好的产品集聚资金，另一方面需要有渠道去运用这些资金。近年来，我国保险业保费收入呈快速增长之势，但在资金运作上却没有大的突破。充分发挥现代保险业的金融功能，拓宽保险资金运用渠道，研究和推动保险市场与货币、国债、企业债、股票等金融市场的联系，是当前的一项重要工作。
截至2002年底，我国保险资金运用余额达5799亿元，预计到“十五”末期，保险资金运用余额将超过1万亿元。如果这部分金融资源在支持经济发展中不能充分发挥作用，将是巨大的浪费。
影响保险资金充分运用的原因是多方面的，既有保险公司自身缺乏人才、管理水平、技术手段落后等方面的原因，也有出于资金安全考虑限制资金运用渠道的政策因素。在欧洲和美国，保险公司的现金和银行存款仅占1％—3％，股票投资占30％以上，债券投资占了30％—50％。而在我国保险业的投资组合中，银行存款占51％，国债及回购业务占33％，公司债券占7％，投资基金占6％，其他占3％。与保险发达国家相比，我国保险资金在投资结构和投资渠道上仍有不小差距。
充分发挥保险业的金融功能，需要政府和企业共同努力。韩国从20世纪60年代开始发展保险业，政府给予了这个新兴行业有力的支持，如保单免税，强制给大型建筑物投保火灾险等。同时韩国保险业也为加强社会保障体系建设和支持金融市场稳定发挥了积极作用。国际经验表明，优惠的税收政策对促进保险业的发展是必不可少的。因此，研究制定中国保险业税收优惠政策，如个人购买长期商业养老保险的所得税优惠政策，对健康险免征营业税政策，对强制性和政策性保险的减免税政策等，将对保险业发展产生长远的积极影响。
充分发挥现代保险业的金融功能，要求保险公司努力提高自身经营管理水平，按照集中统一和专业化管理的要求，不断完善保险资金管理体制，建立健全投资决策、投资操作、风险评估与内控监督相互制约的机制。保险监管机构应改革资金运用管理体制，研究制定对保险资金实行比例管理的原则和办法。同时，还要建立风险预警制度，加强资产负债匹配监管，及时评价资金运用风险，动态监控保险公司的偿付能力，严格控制风险。
由于我国保险市场、资本市场、货币市场还不够成熟，发挥保险业的金融功能必须循序渐进。既要学习借鉴国外的先进经验，又要紧密结合我国金融市场发展的实际，不断探索，稳步推进，处理好加快发展和防范、化解风险的关系。