第10版(财税金融)
专栏：热点聚焦
投资新热点：
个人外汇买卖
项昂之
近两年央行7次降息，许多居民挟大量资金投入股市。手里持有外币的人也有一个新的个人投资理财去处：个人外汇买卖。
什么是个人外汇买卖
随着我国改革开放的发展，越来越多的居民拥有外币资产，据统计，目前全国个人外币存款已达470亿美元。这些外币资产主要以储蓄方式存入银行收取利息。但随着广大居民金融投资意识的增强，对新兴投资理财工具的需求日益迫切，个人外汇买卖业务应运而生。
个人外汇买卖是银行依国际市场汇率水平制定外汇买卖价格（即汇率），为个人办理将一种外币买卖成另一种外币，包括美元、日元、港元、英镑、加拿大元、澳大利亚元和今年新增加的欧元等。德国马克和法国法郎在欧元过渡期内（1999年1月1日至2001年12月31日）仍属于银行储蓄币种，也可以进行买卖交易。如果你要参与个人外汇买卖，首先自己手里要有一定的外币，然后持通存通兑存折或存单及本人身份证到开办这项业务的银行营业机构，如分理处、储蓄所等办理开户手续。开户以后即可参与买卖。办理委托交易时只需填写申请书、存款凭单等。
中国个人外汇买卖最先始于广州。中国银行广州市分行1993年率先开办个人外汇实盘买卖，此后中国银行上海、北京市分行相继跟进。交通银行上海分行于1997年1月2日率先在全国同行业推出个人外汇买卖电话交易服务。该行同年3月1日又推出夜间电话交易服务，从早上7点半开始，一直持续到凌晨两点，每天交易时间长达18个小时。全国各省会城市、直辖市的中国银行、工商银行、交通银行等金融机构，大都开办了此项业务。今年7月初，建行北京市分行也推出了该项业务。
新兴的投资热点
这两年来，在上海、北京、广州、深圳等城市，个人外汇投资持续升温，成交量逐年增长，已经成为继股票之后的第二个投资热点。1998年中国银行个人外汇买卖交易总额近20亿美元，其中上海市分行达6．7亿美元，居全国之首，北京、广州、福建、江苏、沈阳等省市都超过了1亿美元。今年上半年，上海、广州的交易量全都超过了去年全年的交易总量。
日前，笔者来到中国银行北京市分行，业务部大厅里报价大屏幕和电视屏幕正不断地显示美元、英镑、日元等9种外币的交叉报价。10来个人坐在沙发上眼睛盯着报价，不时地在本子上写写画画，办理个人外汇买卖业务的33号柜台前经常排着两三个人，填写凭单。一位刚从日本回来不久的黄先生说：“‘炒汇’和炒股一样，都是个人理财一条不错的途径。我从国外回来，对金融风波感受很深，要想避免某一种外币突然贬值给自己带来损失，只有通过兑换成别的币种来保值增值。”负责个人外汇买卖柜面交易的王新燕科长告诉笔者，目前这里每天交易量有40至80笔左右，最多时一天达210多笔，同1994年5月刚开办这项业务时相比，投资者和交易量都增加好几倍；不过现在中行北京分行分理处近100个网点都能办理这项业务，这里的柜台压力就没以前那么重了。
对于银行来说，开展个人外汇买卖，在买进卖出之间赚取差价，无疑拓宽了其中间业务。各家银行都使出浑身解数，完善服务。各银行与国际大通讯社信息反馈网络联网，自动显示即时更新的外汇牌价。“多种外币一折通”已是各家银行为客户提供的基本配置。中行上海、广东、天津等省市分行和交通银行既提供柜面交易，也可以通过电话进行实时交易。工行和建行实行钞汇同价，买入价和卖出价相差较小，有助于投资者降低交易成本，减少风险。交易时间也成了各家银行竞争的手段，中行北京分行柜台交易到下午5点，工行从早8点半开盘到晚6点收盘，交通银行北京分行西单支行可用电话交易到晚12点。一些银行还开展了外汇买卖预留订单，客户不必时刻盯着汇率变化，只要通知银行一个期望的成交汇率，等汇率变化到此位置，银行就会来交易兑现。
投资不忘防范风险
个人外汇买卖为投资者提供了新的理财手段。持有外币的居民可以借其回避金融风险。例如在亚洲金融危机中，一些客户持有亚洲国家货币（包括日元）兑美元可能贬值达百分之几十，如果利用外汇买卖渠道提前将手中货币换成美元，就可以保持其相对稳定的价值。该业务也是投资理财的重要渠道，外汇买卖具有套息和套利的作用。套息是指利用外币币种之间储蓄利率的不同赚取较高的利息收入，例如客户将手中持有的日元转换成美元存放一年将获取4％以上净息差收益。套利是指利用外汇汇价的波动赚取买卖差价收益，例如客户在美元兑日元汇率120．00时买入美元抛出日元，当汇率波动至122．40时再抛出美元买回日元，通过一买一卖即可赚取2％的汇差盈利。
汇市与股市一样存在风险。中国银行资金部业务管理处张晓勤经理说，客户投资个人外汇买卖要避免两大认识误区。一是不能简单认为高息货币（如美元）一定比低息货币（如日元）保值，一旦汇率波动，造成的汇差往往超过所得的利差，要充分考虑币种转换带来的贬值风险。二是不能认为汇市风险就比股市小得多，外币汇率受该国政治经济综合情况和市场交易影响很大，同样波动频繁，如果客户的买卖方向与市场的波动方向相反，就将面临被“套牢”的风险。
如何在汇市防范风险，银行界专业人士为“汇民”开出了药方。首先要善于观察汇率波动背后的深层次原因，以把握走势的脉络。了解一下所买卖币种所在国的国内宏观经济、对外贸易、国际收支水平、利率水平、通货膨胀水平、赤字情况等信息会有助于分析和判断。其次要设立停损点。进行外汇投资，就要对汇率的变动、汇率风险有充分的认识。有的投资者起先对日元存有期望过高的心态，犯了不及时“换筹码”的错误，以至于日元跌到130∶1美元时还是不抛，一捂到底，等到跌破140大关，不少手持日元巨款的投资者成了日本经济的“陪葬品”。再次是优化投资组合。外汇投资的品种较多，为此可选择若干品种组成较为理想的结构，一方面可规避市场风险，一方面也可提高投资回报水平。品种组合取投机投资相结合的思路，如短期投机品种可选择强势品种美元和马克，中长期品种可选择英镑。
压题照片为中国工商银行外汇交易室。
第10版(财税金融)
专栏：金海观潮
税收缘何增长较快
李建兴
7月14日，国家税务总局公布了上半年税收收入完成4975亿元，比上年同期增长19．6％，完成年计划的52．2％。
据分析，上半年税收增长较快，主要有以下几方面原因。
经济发展带来了税源增加。上半年，在国家扩大内需政策的推动下，经济运行呈现出平稳增长势头，加大打击走私力度，保护了国内市场，企业经济效益也出现一定程度的恢复性增长。去年石油、石化、建材、纺织等产业税收下滑，今年都明显增长，其中，成品油增长39．6％，建材产品增长25．1％，化工产品增长19．8％，纺织品增长17．3％，酒增长17％。
执法环境有所改善，征管力度进一步加强。上半年各地税务机关进一步加强税收征管，大力清欠防欠，积极开展各项税收检查，增加了大量收入。上半年全国共查补各项税款187亿元，同比增长55．5％，增收67亿元。6月末企业欠税余额258亿元，比年初仅增加44亿元，与上年同期相比少增加29亿元。
存在一些特殊因素。一是因加大打击走私力度，海关代征进口税收超常增长，增收256亿元；二是从今年开始国有企业所得税正式纳入税收计划管理，各级税务机关征管力度迅速加大，特别是对以前年度税收情况积极开展检查和清理，有力地促进了税收增长，增收132亿元；三是去年下半年调整商业环节增值税和运费抵扣比例两项政策，今年翘尾增收约30亿元；四是证券交易印花税受调低税率和市场行情的影响，上半年累计减收18亿元。扣除这四项特殊因素，全国税收收入实际比上年增收414亿元，增长11．7％，与经济发展情况基本一致。
上半年税收收入完成情况良好，为全年税收任务的完成奠定了基础，但展望下半年收入形势并不乐观，税收收入任务仍十分艰巨。
今年税收增幅将呈现前高后低的态势。去年上半年税收增长缓慢，下半年增长较猛，以致今年上半年税收增长较快，而下半年增幅将逐月回落，预计第三季度税收会略有增长，第四季度可能会与去年同期基本持平甚至出现下降。
增值税和消费税“两税”增长乏力。一是去年加大了“两税”的征管力度，“两税”增幅较大，致使今年预算指标较高。二是今年经济紧缩的趋势并未缓解，“两税”税源难有大的增长。三是去年“两税”清欠力度大，以致今年尤其是下半年可供清理的欠税大大少于上年。四是遗留问题较多，政策尚待兑现，期初存货已征税款抵扣今年是最后一年；“三资”企业超税负返还、民政福利企业和校办企业先征后退下半年尚需处理；企业增值税进项留抵税金已有一定积累。上述政策的兑现，可能造成减收。
为了确保实现全年收入目标，国家税务总局金人庆局长在近日召开的全国税务局长会议上，要求采取各种有效措施，确保预算任务的完成。特别要重点做好以下工作：坚持依法治税，既要做到应收尽收，又要防止收“过头税”；加强收入监控，继续抓好均衡入库；进一步加强国有企业所得税管理；加大税务稽查力度，抓好税收专项检查工作；摸清情况，做好清理欠税工作；在努力完成“两税”任务的前提下，妥善处理期初存货已征税款应抵未抵和“三资”企业超税负返还应返未返等以前年度遗留问题。
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专栏：
理财服务
也应下乡
编辑同志：
央行第七次降息以后，目前存款利率水平几乎跌至谷底，储蓄预期收益的相对下降已是不争的事实。如何合理地运筹好家庭金融资产，求得最大限度的保值、增值，以缓解预期收益相对下降与建房、养老、医疗、婚嫁、入学等支出刚性增加之间的矛盾，对于广大农民来说，已是一个“箭在弦上”的棘手难题。最近，农行湖南安化支行对这一难题作了最新诠释，这就是下乡为农户提供理财服务。据报载，该行48名信贷员成为100多个专业户的“家庭理财顾问”，先后提供专项贷款3700多万元，搜集市场信息60多条，考察论证致富项目8个，接受理财咨询1000多人次，使农户直接增收1000多万元。
笔者认为，这一做法顺应了形势需要，代表了一种新趋势：理财服务广阔天地大有作为，理财服务呼唤下乡。
（郑国中）
第10版(财税金融)
专栏：
放贷
不盯
红帽子
卫晓宇曾国生
河南省长垣县金融部门近年来更新观念，放贷不盯红帽子，营造支持地方各种所有制类型中小企业发展的优良环境。到今年6月，该县各类所有制类型中小企业已达到16000多家。
长垣县金融部门配合当地政府对中小企业的优惠政策，采取多存多贷，质押放款。长垣飘安卫材集团自1989年创建以来，就一直受到银行系统关注和支持。该企业从3万元起家，在银行设置的小额启动贷款支持下迅速发展，产品由当初单一的棉签、纱布发展到医用手术车、一次性手术包等科技含量较高的产品近20多种。至去年底银行对其发放贷款已超过2000万元。目前，在该企业的带动下，长垣县已形成覆盖全国30％的专业卫生器材市场，卫生器材生产企业已达到30多家。
长垣县大方方便面厂生产的食品属于绿色产品，市场前景看好，但由于缺乏资金市场开拓受到影响，长垣金融部门了解情况后，主动上门服务，为其提供资金支持，使企业摆脱困境，产品迅速打开了市场。
建行长垣县支行为支持中小企业的发展，发放贷款450多万元，特别支持了长垣县防腐企业拓展市场。在去年长江三峡工程永久性船闸项目防腐工程竞标中，长垣防腐企业一举夺标。企业负责人感慨地说：“如果没有银行系统的支持，企业不可能在这些大型工程中占有一席之地。”
在搞好优质服务，防范和化解金融风险的同时，长垣金融系统不断拓宽服务领域，以中小企业的需要作为自己的经营发展方向，除尽力满足企业信贷资金需要外，在结算和汇兑方面保证资金及时到位，及时划汇，利用金融系统信息灵的特点为中小企业经营提供信息服务，促使中小企业健康发展，实现经济增长的转变。
1998年，长垣县各金融机构存款余额达到35亿元，支持中小企业累计贷款43．1亿元，总产值达到76亿元，上缴国家税利4．1亿元。
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专栏：
11家企业债券获信用等级
本报讯日前，中国诚信证券评估有限公司公布了11家企业即将发行的长期债券的信用等级。
这11家企业分别为：上海梅山（集团）有限公司99—I期20000万元3年期债券，其信用等级为AA－；国投新集能源股份有限公司99—I期5000万元3年期债券，其信用等级为AA－；湖南省高速公路建设开发总公司99—I期25000万元3年期债券，其信用等级为AA；桂林市桂发联合工程有限公司99—I期5000万元3年期债券，其信用等级为A；哈尔滨常安实业总公司99—I期3000万元3年期债券，其信用等级为AA－；梅河口市热电有限责任公司99—I期2000万元3年期债券，其信用等级为A；西安亨通实业有限责任公司99—I期4000万元3年期债券，其信用等级为A；沈阳市城市基础设施建设投资发展有限公司99—I期11000万元3年期债券，其信用等级为A＋；洋浦西部钢铁有限公司99—I期10000万元3年期债券，其信用等级为A－；武汉泰信农副产品市场开发股份有限公司99—I期1000万元3年期债券，其信用等级为A；海南新大洲摩托车股份有限公司99—I期13000万元3年期债券，其信用等级为AA。（何敏华）
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专栏：
我国同业拆借市场上半年成交两千亿元
肖永英林平曹文忠制作新华社发
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专栏：财金知识
固定资产
投资方向调节税
中国的固定资产投资方向调节税是为了贯彻国家产业政策，控制固定资产投资规模，引导投资方向，调整投资结构，加强重点建设而征收的一种税收。现行的《中华人民共和国固定资产投资方向调节税暂行条例》是国务院于1991年4月16日发布，从1991年度起施行的。
固定资产投资方向调节税的纳税人为在中国境内使用各种资金进行固定资产投资的国有企业、集体企业、私营企业、股份制企业、其他企业、行政单位、事业单位、军事单位、社会团体、其他单位、个体经营者和其他个人。不包括外商投资企业、外国企业和外国人。
上述用于固定资产投资的各种资金包括：国家预算资金，国内外贷款、借款、赠款，各种自有资金、自筹资金和其他资金。
上述固定资产投资包括：基本建设投资、更新改造投资、商品房投资和其他固定资产投资。
固定资产投资方向调节税由中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、交通银行、其他金融机构和有关单位负责代扣代缴。
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专栏：
工行与四川长虹全面合作
本报讯7月14日，中国工商银行与四川长虹电器股份有限责任公司在北京签署资金网络结算协议书。四川长虹股份有限责任公司与中国工商银行有着长期良好的合作关系。该行长期将其作为重点支持的优质客户，实行客户经理制，1998年，为该公司提供了34亿元人民币的综合授信额度。根据这次签署的协议，工商银行利用全行的实时电子汇兑系统，为四川长虹公司在全国范围内已形成的以300多个联络处组成的庞大销售网络，提供每年100亿元以上安全高效快速的资金网络结算服务。（心真）
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专栏：财金短波
《外资保险在中国》出版发行
黄石东贝B股在上交所上市
人民大学安宝精算中心成立
无锡地税推行“首问责任制”
本报讯由中国保险学会、南开大学、中国金融学院和北京长宜恒通商务有限公司发起编写的《外资保险在中国》一书将于近期出版发行。
《外资保险在中国》是集工具、介绍、理论为一体的多用书籍。本书全面介绍了在中国各外资保险机构、中外合资保险机构的背景、历史、经营范围及其特点，同时也介绍了中国内地和香港各主要保险公司的历史、背景、经营范围等。书中附有中国保险监督管理委员会机构通讯录和中外保险机构通讯录。（李丽辉）
本报讯由东贝集团控股的黄石东贝电器股份有限公司B股7月15日在上海证券交易所挂牌上市。
该公司于今年5月28日经中国证监会审核批准，在境内发行上市外资股11500万股，6月23日至25日已将1亿股B股发行完毕。此次通过发行B股募集的资金将全部用于扩建100万台无氟压缩机及配套工程项目的第一期工程建设。
东贝电器公司是我国最大的压缩机制造企业之一，目前已形成了多种工质、五大系列20多个品种规格的压缩机产品体系，年产能力达到120万台。（凤敏）
本报讯“中国人民大学——安宝统计精算中心”日前成立。该中心由澳大利亚最大的人寿保险公司安宝集团（AMP）与中国人民大学合作设立，将就保险行业面临的重要的实际问题开展研究活动，以促进中国保险业的发展。（百合）
本报讯江苏无锡市地方税务局一分局在原有承诺制服务的基础上，从1997年初在全体税务干部中推行“首问责任制”。即纳税人来办理纳税事项或咨询有关涉税事务过程中，被找被问的第一人不得以任何理由或方式加以拒绝，应热情接待，文明用语。“首问责任制”推行两年多来，深得纳税人的肯定和欢迎，不仅提高了税务干部文明办税、文明执法的自觉性和工作效率，减少了不必要的中间环节，极大地方便了纳税人，而且对树立地税干部的良好形象起了较好的促进作用。从该分局1997年、1998年度行风测评的情况调查表明，发出的5000多份测评表，满意率达到97％。
（杨金法）