第10版(财税金融)
专栏：金海观潮
释放小银行的能量
诗云
今年以来，有关消费贷款手续繁杂、中小企业融资困难的怨声不断，为什么难？一是大银行离老百姓和中小企业太远，对客户不了解；二是民间的贷款需求千差万别，缺少可以满足他们需要的金融机构。当前，要启动消费和民间投资，向社会提供不同层次、多元化的金融服务，必须发挥小银行或称地方性金融机构的作用。
配合扩大内需，去年工农中建四大银行专门成立了中小企业信贷部，人民银行扩大了对中小企业贷款利率的浮动幅度，以调动金融机构对中小企业贷款的积极性。但从实际情况看，单纯依靠国有大银行增加对非国有中小企业的贷款投入，有一定难度。一方面国有商业银行强化风险管理，上收贷款权，一些主要面对中小企业的银行分支机构即使发现了好的项目也无权做主，只得层层上报；另一方面中小企业贷款金额小，一般都是几万、十几万，大银行办一笔这样的业务，管理层次多，成本高，效率低，这往往会使大银行觉得不经济，使中小企业担心延误商机。近年来，大银行面对千千万万的个人贷款者也有类似问题。所以，尽管这几年国有大银行增加了对中小企业的贷款比重，但仍无法覆盖非国有经济金融需求的全部，况且大银行的市场定位在中心城市，在国际市场，着重做大批量的业务。支持中小企业发展，必须寻找新的、与之相对应的金融主体，即中小金融机构。
改革开放20年来，我国中小企业数量增加了4倍，而包括城乡信用社在内的地方性金融机构只增加了1倍，数量虽有差异，但覆盖面还是比较广的。为什么仍不能满足需要？原因之一是，一些地方性金融机构没有选准市场定位，盲目追求“离乡进城”、“飘洋过海”，不惜代价与大银行争存款，到国际市场拉资金，导致支付能力减弱，资产结构恶化，经营风险加大，金融服务落后。其实，植根基层，小银行同样大有可为。
有的国家最早的信用消费出现在农村，春天播种赊账，秋天收获偿还。这里的关键就在于零售商或贷款机构和农民在同一镇上，对消费者知根知底，省去了信用调查的许多麻烦。我国的中小银行，特别是地方性金融机构不仅具有和客户靠近的地缘优势，而且身在基层，管理层次少，管理体制灵活，交易成本低等特点明显，应以服务于当地居民、私人经济和中小企业为自己的市场定位，它们的积极参与和按需服务，将有助于建立个人信用和中小企业信用体系，有助于化解消费信贷障碍，开拓城乡市场，特别是农村市场，有助于改变中小企业贷款难、乱集资的现状，并提高自身信贷资产质量。
前不久，人民银行发放150亿元再贷款，用于支持农村信用社向农民放贷，这是一个积极的举措。发挥小银行的作用，还需要国家开正门、堵邪路，逐步放宽中小金融机构的市场准入，加强对其资金、业务、运作方式等方面的监管与支持，并抓紧建立中小金融机构存款保险制度，防范和化解金融风险。
第10版(财税金融)
专栏：热点聚焦
蓝筹公司是指在所属行业内占有重要地位、业绩优良的上市公司，读罢一九九八年上市公司年报，人们不禁要问，中国上市公司——
离蓝筹有多远
李振宇
●上市公司平均净资产收益率为7．86％，高于社会平均投资回报率，但比上年度下降1．68个百分点，下降幅度比较明显
●净资产收益率和销售利润率最高的是公用事业类公司
●77％的上市公司在1998年实行了资产重组，但个别重组事实上是一种假重组
高人一筹低己一头
1998年底以前上市的上市公司在国家有关部门规定时间（4月30日）公布其年度报告的有841家。据统计，841家上市公司资产总额为12261亿元，平均每家资产14．58亿元；所有者权益6223．77亿元，平均每家7．4亿元；共实现净利润489．28亿元，平均每家盈利0．58亿元。无论是从资产规模、经营规模，还是筹资额、盈利额、市场规模来看，上市公司都在国民经济中占有十分重要的地位。
从总体上看，1998年度上市公司平均净资产收益率为7．86％，高于社会平均投资回报率，但比上年度下降了1．68个百分点，下降幅度比较明显。负债比率为47．08％，比上年下降1．57个百分点。从经营业绩的分布来看，按照中诚信公司等单位发布的上市公司经营业绩综合排序结果统计，1998年业绩十分优秀的上市公司家数占所有上市公司家数的比例为3．8％，上年度为4．03％；业绩良好的上市公司1998年为54．7％，上年度为65．05％；业绩一般的上市公司1998年度占33．17％，上年度为25．94％；业绩很差的上市公司1998年度为8．32％，上年度为4．97％。如果以1997年已上市的公司家数作为对比的基数，这些上市公司1998年的净资产收益率比上年下降的占到61．46％。从以上情况来看，1998年度上市公司业绩总体比上年有一定幅度的下降。其原因主要有：上市公司受亚洲金融危机和国内经济增长趋缓的影响，业绩有一定滑坡；上市公司在以往改制、经营过程中积淀下来的历史问题，在执行新的会计制度时开始着手处理，在1998年较为集中和全面地暴露了出来。
几家欢乐几家愁
从各个行业来看，上市公司中盈利能力最强的行业有电气机械及器材制造业、电力工业、家用电器、酿酒业、邮电通讯业、塑料制品业、计算机业等；盈利能力最弱的行业有玻璃及玻璃制品业、房地产业、电子器件制造业、摩托车制造业、化学纤维制造业等。主营业务收入增长最快的行业有计算机、医药制造、邮电通讯、电力等，主营业务收入出现较大负增长的行业有摩托车制造、仪器仪表、有机化工、房地产、石化等。
按照工业、商业、房地产、公用事业和综合等大类来划分，净资产收益率最高的为公用事业，达11．23％；房地产类上市公司总体上亏损，净资产收益率为－3．81％；销售利润率（毛利率）最高的为公用事业类，达30．69％；其次是房地产业类，最低的为商业类，仅为14．19％。
上市公司是我国企业的代表，上市公司中资产规模最大的50家企业是上市公司和国有大中型企业的代表。据统计，这50家企业资产占上市公司资产总额的32．6％。与上年度相比，其主营收入仅比上年增长1．17％，净利润则比上年度下降16．85％；其资本结构有一定好转，而短期偿债能力有一定下降；净资产收益率平均为7．91％，略高于上市公司的平均水平，但比上年有明显的下降；销售利润率与平均水平几乎没有差别。因此，从1998年度情况看，大的上市公司优势并不明显。
隐忧悄然上心头
重组是上市公司1998年度经营的一个重要特点。据统计，1998年进行资产重组的达657起，占上市公司总数的77％。通过重组，部分上市公司有了翻天覆地的变化，如少数上市公司通过重组，已跻身于业绩十分优秀的上市公司行列；部分上市公司主要股东的变更使其经营范围、主营业务发生了重大变更，业务朝更有竞争力和国家鼓励的产业发展；部分上市公司进一步进行了资产剥离，对在改制中遗留的问题进一步改革；部分上市公司通过募集资金收购主业相关资产，进一步强化了主营业务的产业链条，增强了主营业务的竞争力。但是，通过对有关重组的具体情况分析可以看到，个别重组事实上是一种假重组，相当部分重组涉及的关联交易中存在着明显的非市场、非公正行为，重组的突击性强、财务式重组居多（利润引入）等。
从1998年上市公司年度报告看，上市公司募集资金承诺的项目大部分都进行了一定变更。变更的原因主要有：市场发生了变化，以前论证不充分，有关项目进展中出现了问题等。从这些情况看，项目的变更有一定依据并符合市场规律。但是，也必须看到，相当一部分上市公司恐怕原本就不准备投入有关项目，所谓的承诺并不严肃。不少上市公司将所筹措的资金或者存放在银行，或者购买国债，或者补充流动资金。从上市公司总体资金运作态势来看，投资的积极性不如以往那样高涨，趋于更加有理性或者说趋于保守。但少数上市公司仍存在乱投资、主业不精问题，多元化投资仍是很多上市公司的误区，短期行为仍较严重。
（照片为新华社记者周浩摄）（附图片）
第10版(财税金融)
专栏：证券知识读本
5月12日，针对部分境内中小企业想到香港新设的第二板市场上市的问题，中国证监会副主席陈耀先在“’99中国投资论坛”会上表示，按照法律法规，这必须经过国务院有关部门批准，不可一哄而起。那么——
何谓第二板
“二部上市”或“第二板”，是与“第一部市场”或“第一板”相对应而存在的概念。证券交易所设立“第二板”，是为了将这些公司的状况如营业期限、股本大小、盈利能力、股权分散程度等与“第一板”区别开来。一般来说，“第一板”上市的公司，在股本规模和交易活跃程度上都强于“第二板”。目前，日本、韩国、新加坡、台湾（1997年7月前）等证券交易所都开设有“二部市场”或“第二板市场”。
在日本，东京、大阪、名古屋三个全国性交易所从1961年起就设有第二部市场。如在东京证交所第一部上市要求上市股份在2000万股以上，前十位大股东（或特殊利益者）持股数在70％以下，股东要求在3000人或3000人以上。而在第二部上市（如发行人在东京注册）则上市股票仅要求400万股以上，前十位大股东持股数在80％以下，股东在800人以上即可。至于新上市公司都会被编入第二部上市，若年度评估显示该公司符合规定标准，则会升格至第一部。1993年在东京证券交易所第一部市场上市的公司有1233家，在第二部市场上市的有427家。
将上市证券分为一部上市和二部上市，不仅使投资人对证券的流通性、公司规模有一个大致的了解，而且建立了相应的淘汰和激励机制，有利于促进上市公司的竞争和规范化经营。那些经营不善或其财务状况发生重大变故而又达不到终止上市条件的公司则进入第二板市场，这对这些公司来说既是个提醒，又可以观察一段时间，督促其改善经营管理；而那些规模较小的公司通过努力也可晋升至一板市场之列，从企业由小到大的发展历程来看，建立二板制，可成为第一板大公司市场的预备市场。
第10版(财税金融)
专栏：财金论坛
5月12日，中国人民银行副行长刘明康在“’99中国投资论坛”会上明确提出，将在条件成熟时，采用国际通行的储蓄实名制。此言一出，立即引起了社会上的广泛关注——
储蓄实名制越走越近
程斌
所谓储蓄实名制，其基本含义是指个人或法人与金融机构往来时必须用真实姓名的一种制度。即个人或法人向金融机构储蓄存款时必须用真实姓名及其身份证号或者用法人名及纳税注册号。存款实名制是西方发达国家早已有的一项制度。可以说，它是规范的市场经济规则中必不可少的一部分。
实行储蓄实名制，要求储户在存款时必须使用自己的真名，目的是针对那些利用经济体制转轨时期法制和政策不健全的漏洞，通过侵吞公有资产、搞不正当竞争、偷漏税、骗税和走私等不法行为所造成的暴富，从而保护合法收入，取缔非法收入。对合法收入中过高的部分通过税收手段加以调节。
从早已实行储蓄实名制的一些国家看，在我国推行这一制度好处是显而易见的。一是社会财富的走向、分布一目了然。二是区分公与私，杜绝公款私存，扼制不法收入。三是有利于加强税收的严肃性，有利于社会公平。实行储蓄实名制，各银行间是联网的，原则上一人只能有一个存折，储户的高收入是要通过税收加以调节的，无法偷逃税。
当然目前在我国实行储蓄实名制并不是一蹴而就的事情。要通过试点，逐步推开。目前在我国搞实名制的技术条件、法律条件均不具备。阻碍我国实行储蓄实名制的主要原因有三：一是老百姓储蓄观念陈旧。部分老百姓以假名存款并不是因为钱的来路不明，而实在是传统习惯在起作用，不愿露富，怕不安全。二是我国仍未建立起完善的税收申报体系，改革开放20年来，先富起来的人可分两种，一种是守法遵纪的人，另一种是打擦边球、钻政策的空子富起来的人。因此，对先富起来的人的财富如何界定它的合法性，不是一件容易的事，处理不妥会让人对政策的可信度产生怀疑。如果在这种情况下匆匆忙忙推出储蓄实名制，实际效果与推行的初衷会相去甚远，合法的收入得不到保护，不合法的收入得不到追缴（许多不法收入已不存入银行），不仅达不到征收遗产税、所得税的目的，还有可能挫伤老百姓储蓄的积极性。三是实行储蓄实名制后，一些钱会绕过金融机构，不存入银行，而是以现金、黄金等形式储存，或者将钱存到国外，以躲避监督。
看来，推行储蓄实名制之前要做的事还真不少，但不管怎么说，存款实名制目前已经由政府的有关部门进行研究和论证，并且已在个别商业银行开始试点。有关配套措施也已经出台：如《国际收支统计申报办法》、《票据法》、《商业银行法》、《人民银行法》以及《县处级以上领导干部收入申报规定》等，都为我国金融实名制的制定和实施创造了条件，可以预见在不久的将来，您如果想用化名、假名存款恐怕是行不通了。
第10版(财税金融)
专栏：
企业债券未出世
信用座次已排定
●中国国际信托投资公司99—Ⅰ期70000万元7年期债券信用等级最高，为AAA
本报讯 国内最大的评级公司中国诚信证券评估有限公司最近公布了12家企业即将发行的长期债券的信用等级。
这12家企业分别为：中国国际信托投资公司99—Ⅰ期70000万元7年期债券，其信用等级为AAA；黄石康赛集团股份有限公司99—Ⅰ期5000万元3年期债券，其信用等级为A；呼和浩特市自来水公司99—Ⅰ期10000万元3年期债券，其信用等级为A；黑龙江省电力开发公司99—Ⅰ期10000万元3年期债券，其信用等级为AA；江西省投资公司99—Ⅰ期10000万元3年期债券，其信用等级为AA；湖北天发集团公司99—Ⅰ期5000万元3年期债券，其信用等级为AA－；湖北洪湖蓝田水产品开发有限公司99—Ⅰ期6000万元3年期债券，其信用等级为AA；安徽省能源投资总公司99—Ⅰ期18000万元3年期债券，其信用等级为AA；吉林亚泰（集团）股份有限公司99—Ⅰ期10000万元3年期债券，其信用等级为AA；湖北省兴山县天星水电集团水电专业公司99—Ⅰ期8000万元3年期债券，其信用等级为A＋；宁夏机电集团有限公司99—Ⅰ期4000万元3年期债券，其信用等级为A－；哈尔滨高新（集团）实业发展公司99—Ⅰ期8000万元3年期债券，其信用等级为AA－。
（于力杰 何敏华）
第10版(财税金融)
专栏：财金短波
●咸宁人行搞好支农再贷款投放
●东城地税对税款应收尽收
●“北京VISA欢迎您”活动结束
本报讯 中国人民银行湖北省咸宁市中心支行，把做好支农再贷款投放工作作为认真落实货币政策、强化金融服务的重要措施，在辖区内全面推行“银政联手、放收联责、专款专用、封闭运行”办法，确保了支农再贷款的及时发放和科学管理，有力地支持了春耕生产，较好地防范了信贷资金的风险。
（刘亚敏 黄绪江 周献军）
本报讯 北京市东城区地税局把收入任务落实到人，做到对税款应收尽收。截至4月底，该局已累计清理陈欠1850万元，累计组织入库工商税收71705万元，比上年同期增长15．14％。（何健辉）
本报讯 由北京市旅游局与VISA国际组织去年联合推出的“北京VISA欢迎您”旅游促销活动日前圆满结束。这次活动通过VISA在全球庞大的网络，向各国持卡人宣传北京的旅游企业及其丰富的旅游资源，共发放10万多册宣传品及各类网上信息。市旅游局精选、推荐的41家旅游企业以优质的服务和优惠的价格，赢得持卡人的普遍赞誉，使该项活动达到了预期效果。（于军）
第10版(财税金融)
专栏：
为了屋檐下的上帝
葛月宝
建行上海嘉定区支行领先一步在上海开展个人住房贷款，从1992年开办第一笔个人公积金贷款到今年3月，共为22580户家庭发放了个人住房贷款，累计贷款金额17．4亿元。仅今年第一季度，就办理个人住房贷款1398户。
面对上海银行业对个人住房贷款业务的激烈争夺，嘉定支行的朱振飞行长认为，只有不断改善服务，开拓新的服务领域，才能立于不败之地。他带领房地产信贷科等有关科室人员到大企业了解情况，与房产企业共同研讨，对广泛收集来的信息进行分析，先后采取了以下措施：
首先是简化服务环节。嘉定建行是上海最早实行“一门三步”服务的单位之一，客户申请贷款进入建行营业厅即可办理银行抵押贷款、财产保险、司法公证，不必再去保险公司和司法部门了。这样做节省了客户的时间，也缩短了资金到账时间。为了方便距离远的客户，支行利用双休日，组织经办人员到各乡镇和企业做“一门三步”式上门服务。
利用现代化结算工具和ATM自动柜员机联网的优势，减少贷款客户在贷款后的还款手续。1996年，支行在全市第一家推出用建行龙卡归还住房抵押贷款业务。采取这种方法，支行每月为所有还款户编制一张软盘，减省了过去每月为每个贷款户打印还款凭证的手续，还款更加便捷。客户不必再到指定柜面还贷，也不受双休日停业影响，只要拥有“龙卡”，存足还贷额，电脑自动每月扣划，在上海全市的ATM自动柜员机上都可以办理还款手续。目前已经发行可用于还贷的龙卡23339张。
第10版(财税金融)
专栏：
我国信用卡渗透率 肖永英 林平 陈瑛制作（新华社发）