第2版(经济)
专栏：
羚锐公司成为膏药生产基地
本报讯河南羚锐制药股份有限公司大力挖掘传统医药资源，取得显著成绩。1998年，该公司共销售各类膏药3．57亿贴，销售额达到1．1亿元。今年1至9月份，该公司的膏药销售量又比去年同期增长了15％。（杨振兴王新年曾照阳）
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专栏：
美运通公司捐资修先农坛古迹
本报讯全球最大旅游服务公司美国运通公司继捐资修复北京先农坛具服殿后，近日再次向国家文物局捐资5万美元，用于修复先农坛神厨。此外，该公司近日还宣布向故宫博物院捐赠10万美元用于文物保护。（费伟伟）
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专栏：
焦作信用社大力支持农业产业化
本报讯河南焦作各县（市）区农村信用联社充分发挥农村合作金融组织在支持农村经济发展中的生力军作用，大力支持农业规模化、产业化经营，今年1至7月份，累计发放农业贷款8．42亿元，占各项贷款总额的76．9％。（陈习刚）
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专栏：
莱州地税局开通流动服务车
本报讯近日，山东莱州市地税局第一辆流动办税服务车正式开通，车上安装了笔记本电脑、打印机，可以在征收厅以外的任何地点进行开票收税，可以对离办税服务厅较远的偏僻村庄的纳税人实行定点服务。（李建民孙加顺）
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专栏：
9月份“国房景气指数”继续回落
本报讯记者朱剑红报道：由国家统计局投资司、中国经济景气监测中心测算的全国房地产开发业景气指数表明，9月份“国房景气指数”与去年相比减少2．53点，比今年8月小幅回落0．48点，预计今年4季度“国房景气指数”仍将小幅回落。
房地产出现回落态势的主要原因是，去年国家出台房改新政策，推动房地产开发投资迅速增长，造成各分类指数指标值基数增大，尤其是销售指标基数增大，使今年上半年商品房销售增长速度明显趋缓，空置面积绝对量持续增加，进而影响到土地开发、开竣工面积的增长幅度减弱。
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专栏：
中国农民旅游节在横店举行
据新华社杭州电（记者周岘峰）为展示当代农民风采，推动农村旅游业的发展，由农民日报社、中国旅游报社、浙江省旅游局和金华市人民政府主办的’99东阳横店·中国农民旅游节，11月1日在浙江省东阳市横店镇开幕。
这次旅游节是由浙江省金华市旅游局、东阳市人民政府和横店集团承办的。旅游节历时3天，以科技招商、旅游产品推介和多项农村民间文艺活动为内容。
全国著名农民企业家、横店集团总裁徐文荣告诉记者，1998年全镇农民人均纯收入近5000元。近几年来，横店集团投巨资，发展旅游业，兴办影视产业。目前已建成8个影视拍摄基地、1个群众演员培训中心、1座影视宾馆，《鸦片战争》、《荆柯刺秦王》等几十部影视剧在这里诞生。
据悉，本次旅游节组委会还以农民旅游节为契机，分别在东阳市和横店镇举行了东阳科技招商会和东阳旅游产品推介会。
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专栏：打好国企改革和发展攻坚战
面向市场改机制优化结构降成本
广东物资集团一举扭亏
本报讯曾经亏损达上亿元的广东物资集团公司，面向市场改革经营机制，优化企业组织结构，实行投资来源多元化，严格控制成本，连续两年大幅度减亏，今年1至9月又实现利润2652万元，一举扭亏为盈。
广东物资集团公司从1994年至1996年连续3年亏损，年亏损额最高达1．3亿元。1996年6月，调整后的公司领导班子开始大胆推进企业改革，发挥国有企业的优势，借鉴外资企业和私营企业的经营管理经验，建立适应市场竞争的企业经营机制。
优化组织和经营结构。通过抓大扶优，放小弃弱，建新优化等措施，把原来24个法人单位调整为16个；同时，新组建资产经营、物业开发、生活资料经营和评估、监理、拍卖等公司。对经营品种抓大放小，找新扶优。对汽车、钢材、燃料和民爆等商品，采用大兵团作战方式组织经营。对小型分散的工具、设备、配件等，划小经营单位，实行职工入股，自主经营。不断清理淘汰不能盈利的单位、项目和商品，积极扶持发展能盈利的单位、项目和商品。
按照市场规律，实施投资来源多元化。一是实行职工股份合作制，对一些小企业、小项目，组织职工注资持股，自选领导，自主经营，自负盈亏，自负法律责任。二是实行企业主要经营者受让持股，将部分国有资产有偿转让给经营者。三是吸收社会资本认股。四是吸收兼并市县物资系统中的良性资产，改造成为连锁经营网点。
注重控制成本，降低费用支出。精打细算，进货渠道上减少中转环节，多直供，少周转；就厂、就港、就站直供，一票结算，减少进仓中转、运杂费用。领导全部不配专车、专职司机。原来领导的汽车用于出租。经过多方面控制，1997年费用水平6．7％，同比下降2．57个百分点；1998年费用水平4．7％，又下降2个百分点。每做100元生意，过去各种费用成本约7—8元，现在降为4—5元。（吴广文）
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专栏：学习四中全会决定笔谈（5）
改善国有企业的资产负债结构
国家发展计划委员会主任曾培炎
党的十五届四中全会通过的《决定》，是推进国有企业改革和发展的纲领性文件。《决定》作出了从战略上调整国有经济布局和改组国有企业、加快建立现代企业制度的改革步伐等重大部署，同时提出了解决国有企业历史遗留问题的一系列政策措施。改善国有企业的资产负债结构，是其中的一个重要方面。认真做好这方面工作，对于推进国有企业的改革与发展，将产生重大的积极作用。
国有企业的高负债率是历史发展过程中逐渐形成的。改革开放以来，由于多方面原因，国有企业的负债率逐渐上升。近几年来，国家已经采取了不少政策措施，如实行“贷改投”，加大核销国有企业中银行呆坏账的力度，扩大国有企业直接融资的比重等，来解决国有企业过重的债务负担问题，并取得了积极成效。但从整体上看，目前国有企业的资产负债率仍然过高，企业债务负担沉重，发展后劲严重不足，也因此导致银行不良资产大量增加。针对这些问题，《决定》提出了实施债转股、提高直接融资比重等一系列政策措施。
债转股是改善国有企业资产负债结构的重要举措。所谓债转股，是指将银行债权转变为金融资产管理公司对借款企业的股权。债转股只局限于一部分产品有市场、发展有前景，由于债务过重而陷入困境的重点国有企业，而不是把国有企业欠银行的所有债务都转为金融资产管理公司的股权。对符合条件的重点国有企业实施债转股，可以减少这些企业的利息支出，降低财务成本，有利于支持国有大中型亏损企业摆脱困境，并得到进一步发展。实施债转股还可以明显改善国有商业银行的资产负债情况，提高其在国内外的资信，有利于解决银行面临的问题，推进银行体制改革，提高国有银行参与国内外市场竞争的能力，并加快建立适应社会主义市场经济要求的新型银企关系。实施债转股后，金融资产公司利用自己特殊的法律地位和专业化优势，通过建立资产回收责任制和专业化经营，尽量收回能够收回的贷款，并对有些企业的贷款实行债务重组，也有利于最大限度地保全银行资产，减少损失。
债转股真正见效，关键在于两个方面。一是严格按照规定的条件，选择可以实行债转股的企业。国家有关部门要按照国家规定的债转股企业选择范围和条件，严格把关，防止一哄而起。同时要深化金融体制改革，加强国有商业银行和金融资产管理公司的管理。在金融资产管理公司的评审过程中，要防止行政干预。必要时，可委托国内外中介机构评估、论证。有关部门要通力合作，在处理银行债权和国有资产涉及产权所有者变更时，防止国有资产流失。要正确引导舆论，增强全社会的信用观念，防范赖债、逃债的“道德风险”。二是实行债转股的企业必须深化改革，切实转换经营机制。债务过重只是国有企业陷入困境的一个原因，债转股本身并没有解决国有企业体制、机制上的深层次问题，也没有解决企业的经营管理问题。深化改革、转换机制才是解决企业亏损的治本之策。实施债转股的企业，要进行规范的公司制改革，按照《公司法》建立健全公司法人治理结构，加大各项改革的力度，强化企业经营管理者队伍建设，董事长、总经理必须善于经营管理。金融资产管理公司作为企业的股东，要派代表进入公司的董事会，对公司的重大决策产生影响。
利用资本市场提高直接融资比重是改善国有企业资产负债结构的另一重要举措。《决定》指出，“符合股票上市条件的国有企业，可通过境内外资本市场筹集资本金，并适当提高公众流通股的比重。有些企业可以通过债务重组，具备条件后上市。允许国有及国有控股企业按规定参与股票配售。选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司，在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国有股，所得资金由国家用于国有企业的改革和发展”。认真落实这些措施，将进一步推动资本市场健康发展，把国有企业资产流动、重组和战略性调整与改组结合起来，促进国有企业改革与发展。
近年来，我国资本市场在较快发展的同时也还存在不少问题。主要表现在：上市公司良莠不齐，有的重筹资，不重改制，有的公司法人治理结构不健全，有的运作不规范，信息披露不及时、不准确，有的发展后劲不足，处境困难。股本结构也不合理，国有股和国有法人股比重过高，目前我国上市公司国有股、法人股和流通股各占1／3左右。国有股、法人股又不能流动。股权行使的固化使得国有产权配置难以变动，无法有效集中。同时，不能根据市场情况适时调整业务范围，决定进入或退出某一行业，实施国有经济布局的战略性调整；企业在市场不佳时，也难以剥离出低效资产和低效企业，进行战略性改组。
提高直接融资比重将有力地推动国有企业股权结构改造和公司法人治理结构建设。通过法人交叉持股、机构持股以及吸引居民参股，适当减持国有股，不仅不会损害国家的利益，而且会使国家和国有企业掌握更多的金融资源，用于支持关系国民经济命脉的重要行业、关键领域和重点企业的发展。在选择一些效益好的国有企业上市的同时，适当降低国有股和国有法人股的比重，提高公众流通股的比重，这也是必要和适当的。在一个股权比较分散的资本市场中，国有股比重在一个公司中占30％左右也不影响控股地位。即使国有独资企业，也可以由多家国有单位持股。通过国有股权的分散持有，可以使国有及国有控股企业出现更加多元化的股权结构。多家股东派出人员组成董事会，将有利于公司法人治理结构的建立和规范运作，形成有效的权力制衡机制。国有企业按规定参与股票配售，有利于股票市场的健康发展和国有企业资金使用效率的提高。按照国家有关规定，参与配售的法人和机构的持股不得低于一定期限，这有利于构造战略投资者，稳定股东队伍，降低二级市场的投机性，增强投资理性。国有企业因此也可以向绩优上市公司，包括国有控股上市公司投资，拓展投资渠道，发展交叉持股，进一步推动国有企业的改革和发展。
充分利用资本市场，提高直接融资比重，有利于募集资金用于重点项目建设，改善企业的财务结构。目前，我国的投资、储蓄结构发生了重大变化，国家财政收入占GDP的比例持续下降，非国有成分和居民储蓄比重越来越大。吸引非国有经济成分和居民投资，不仅对当前扩大内需十分重要，而且是今后经济发展的一个重要资金来源。通过股票上市、国有资产变现和吸引非国有经济成分参与国有企业的公司制改造，能够有效地缓解国有企业和国家财力不足的压力。
提高直接融资比重还有利于增强国有资产的流动性。国有资产流动性差，是当前国有经济面临的一个突出问题。要从整体上搞好国有经济，调整国有经济布局，有所为有所不为，向重点行业、关键领域和重点企业集中，就必须解决这一问题。新上市公司适当提高公众流通股的比重，一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司适当减持部分国有股，非上市企业经批准可将国家划拨的土地使用权和部分资产有偿转让，这些政策措施都有助于充分发挥资本市场配置资源的作用，增强国有企业的资产流动性，推动国有资产在全社会的优化配置。近些年来，特别是党的十五大以来，一些企业通过“退二进三”等方式进行资产转换，减轻了债务负担，有效地改善了产品结构和产业结构，培育了新的经济增长点，提高了市场竞争力。特别是很多企业通过债务重组、资产重组和组织体制重组，实行主辅分离，剥离低效和无效资产，围绕发展战略的制定和实施，在突出主业、增强市场竞争优势上狠下功夫，不断加大技术进步和技术创新力度，积极开拓市场，使经济效益迅速得到提高。一些企业，特别是大型企业和企业集团通过上市等方式进入资本市场，盘活了国有资产，提高了资源配置效率，加快了企业成长步伐。事实说明，国有企业进行公司制改造，适当降低国有股比重，鼓励国有法人、非国有法人和机构、居民参股，以及将部分国有资产变现，不仅不会影响国有经济在国民经济中的主导作用，而且可以放大国有经济的功能，增强国有经济的控制力。
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专栏：经济视点
债转股“头班车”开出
本报记者李丽辉
11月2日，中国长城资产管理公司与中国华录电子有限公司、江西南飞纺织机械有限公司在北京签订债转股协议。在此之前，中国信达资产管理公司和中国东方资产管理公司已分别与北京水泥厂、凤凰光学仪器集团公司等7家企业签订了债转股协议。这意味着，备受社会关注的债转股工作已进入实质性运作阶段。随着债转股工作的开展，人们更加关心：这些率先登上债转股“头班车”的企业究竟怎么样？债转股能否达到预期的目的？
龙头企业多
记者从有关部门了解到，率先实施债转股的企业，几乎都是相关行业的大型龙头企业，技术力量雄厚，市场前景广阔。
与长城公司签协议的中国华录电子有限公司是国务院确定的全国120家大型企业集团改革试点之一。是国内唯一的一家生产录像机整机和关键部件的厂家，现已形成年产180万台录像机机芯、60万台录像机整机、120万只DVD光头、60万台DVD整机、1100万只DVD—ROM光头的生产能力，产品85％用于出口，有的关键产品控制了全球68％的市场份额。南飞纺织机械有限公司在“八五”期间承担了片梭织机专项引进项目，引进、消化、吸收有“无梭织机之王”称号的瑞士苏尔寿公司的片梭织机技术，目前国产化率达55％，是国内唯一生产片梭织机的厂家，该公司的主要产品“洪都—苏尔寿公司”P7100型系列片梭织机，是未来纺织机械行业的发展方向，也是我国纺织行业结构调整和技术升级的首选设备，市场空间极其广阔。与东方资产管理公司签协议的江西凤凰光学仪器集团公司，其产品技术处国内领先地位，去年集团实现利润4000万元，今年出口创汇可望突破1200万美元。
从上面看，这些企业生产技术装备和产品都是一流的，在市场上占有举足轻重的位置，这样的“好”企业处于亏损或面临亏损的境地，主要是负债过重。
债务减实力增
华录电子有限公司总经理陈志君介绍说，截至1998年末，华录电子资产总额12．31亿元，负债总额7．68亿元，所有者权益4．63亿元，账面资产负债率62．3％，实际资产负债率为96％（权益中41293万元实为负债），当年销售收入6．8亿元，上缴税金3700万元，亏损3966万元。
陈志君在分析华录公司亏损的主要原因时说，一是设备投资大，折旧费用高。截至去年底，已提折旧8．8亿元；二是公司没有资本金，贷款利息负担沉重。目前公司账面已累计付息5．18亿元。另外，产品不能适应市场变化、决策机制不顺也给企业经营带来了不利影响。华录公司现欠农行专项贷款50678万元，农行核实债权以后，划转给中国长城资产管理公司作为股权，长城公司作为华录最大的股东，对华录公司实施控股。通过债转股，华录公司的负债结构将趋于合理化，企业沉重的利息和债务负担大大减轻。
据悉，目前与各家资产管理公司签订债转股协议的企业，实施债转股后其资产负债率将由过去的117％至69％不等，降至40％至20％左右。债务减轻实力增强，这对企业今后发展将产生深远影响。
资产管理任重道远
实施债转股，对企业的好处是显而易见的，但对资产管理公司来说，持有这些企业的股份会不会形成新的“呆坏账”，使债转股成为企业逃避债务的“赖账”手段？
从目前各资产管理公司所选的债转股企业来看，这种担忧似乎是不必要的。华录公司负责人表示，重新确立市场定位目标以后，前10个月盈利1200万元，已经扭亏为盈。按公司的发展目标，债转股后利润每年将以2000万元速度递增。南飞纺织机械有限公司负责人表示，通过债转股，企业将彻底甩掉债务负担，加速技术开发和国产化进度，降低片梭织机的生产成本，这样南飞纺机公司将很快打开国内的纺织机械市场，扭亏为赢并步入良性循环的发展道路。银行的股权不仅将在3—5年内得到回购，而且有望升值。因此，通过债转股及银企间的合作，不仅解决了企业的发展问题，而且也化解了银行潜在的贷款损失风险。
但从长远看，随着债转股工作的开展，涉及的企业也会越来越多，如果资产管理公司放松对债转股企业的条件要求，只是“矮子里拔将军”地选择企业，那么一些企业就有可能把债转股当成“赖账”的手段。因为，在银行的不良债务中，欠债企业并不都是“龙头”，其技术产品也未必都有“过人之处”，其亏损的原因也并非仅仅是资产负债结构不合理。面对这些患有更为复杂的“疑难病症”的企业，资产管理公司采用什么“灵丹妙药”使之绝处逢生是最为关键的。否则，企业活不了，资产管理公司处置不良资产、化解金融风险就无从谈起，而且还有可能导致新的金融风险形成。
防范风险的关键是操作的规范化和运作的市场化。国家赋予资产管理公司许多特殊政策和经营手段，如承租转让、拍卖等，资产管理公司要充分利用这些手段，力促国有企业摆脱困境，发展起来，这样才有可能最大限度地保全国有资产。这不仅对银行、企业和资产管理公司三方有利，对国家经济和社会的长期稳定发展也具有十分重要的意义。
第2版(经济)
专栏：
今年产量可望突破70万吨的广西柑桔，目前正源源不断地销往北方市场。为支持柑桔运销，柳州铁路局在取消一切综合服务费的同时，将运价下降20％。图为兴安车站货运员在货场指导果农包装待运的柑桔。
韦炳材许忠生摄
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专栏：
反走私获重大成果
前9月共查获走私案件上万起
本报北京11月3日讯记者赵志文报道：记者从3日在北京召开的31省（区、市）打私办主任工作会议上获悉：自去年7月全国打击走私工作会议以来的一年多时间内，全国反走私工作取得了重大成果。今年1至9月，全国共查获走私案件11839起，案值人民币51亿元，与去年同期相比，案件数上升61％，案值下降43％。
执法部门严厉查处了一批大案要案，严惩了一批走私分子。据不完全统计，今年1至9月，全国海关走私犯罪侦查机关共立案903起，案值74．4亿元，侦查终结447起。抓获犯罪嫌疑人1933名，其中，刑事拘留436人，逮捕566人。各地公安机关拘留678人，逮捕624人，法院判刑203人。
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专栏：
公益广告不能变味
本报北京11月3日讯记者李丽辉报道：中央精神文明建设指导委员会办公室与国家工商局近日联合发出通知，要求各地文明办和工商部门密切配合，做好公益广告发布的监督管理工作。各地要按照有关规定，严格区分公益广告和商业广告的界限，防止公益广告成为变相的商业广告。公益广告活动不能以盈利为目的，公益广告活动的收益必须用于发展公益广告事业，不能挪作他用。从今年起，全国优秀公益广告作品评选活动改为每两年举行一次，以使参赛作品相对集中，提高评选工作和获奖作品的水平。
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开发银行调整信贷结构
本报北京11月4日讯记者施明慎报道：国家开发银行行长陈元今日在此间指出，开发银行将进一步调整信贷结构，支持国有企业改革和发展。包括继续加大对基础设施、基础产业的贷款力度，研究如何发挥政策性银行的作用，支持高科技企业、不同所有制的中小企业发展；认真细致做好债转股工作等。
截至今年第三季度末，开发银行共下达了7批贷款计划，安排贷款1328亿元，累计发放贷款697亿元。其中电力、公路、铁道、城建、石油、石化等国家重点行业的投资占计划安排的84．5％，有力地推动了投资增长。前三季度，该行累计筹资912亿元，其中市场化发行债券660亿元，有效降低了筹资成本，拓宽了资金渠道。
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旅游外汇联名卡——“广发商旅卡”发行
本报讯国内首张旅游外汇联名VISA卡——“广发商旅卡”日前由广东发展银行广州分行、VISA国际组织及广州旅游问讯中心正式向社会推出。它融合了金融卡和旅外VIP服务的功能，并享有一系列优惠服务。（杜海涛）
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“新飞杯”健康家电知识竞赛举行
本报讯由经济日报家电周刊和河南新飞电器有限公司联合主办的“‘新飞杯’全国健康家电有奖知识竞赛”最近举行。该活动旨在提高人们对家电的使用知识。（小聂）
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专栏：
“庆祝澳门回归祖国”IC电话卡发行
本报讯中国电信和澳门电信日前共同发行了“庆祝澳门回归祖国”IC电话卡。这套电话卡共4枚，正面图案分别为中银大厦、大三巴、妈祖阁和友谊大桥等4个澳门最有代表性的建筑。（晓朱）
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专栏：
维也纳大型展示会在京举行
本报讯由奥地利维也纳商会举办的大型展示会，近日在北京举行。会上展示的维也纳在环保、航空、旅游方面的成就，令人瞩目。该市旅游协会主任预测，不久，中国将成为维也纳市旅游业亚洲第二大客源。（张哲）