第7版(国际)
专栏：经济札记
华尔街不祥的讯号
张振亚
华尔街的股票市场行情连续猛跌，把世界所有金融市场都带入了一片大混乱之中。1929年纽约股票市场大崩溃之后，接着而来的是一场世界性的经济大萧条。这次股票行情下跌已超过1929年的幅度，那么历史是否又会重演呢？
股票市场是反映经济发展的晴雨表。它的剧烈下跌有力地表明，当前西方经济困难重重，形势不妙。不过，从各方面的情况来看，西方经济目前还不至于重蹈1929年的历史覆辙。原因是经过多年调整，今天西方的金融体系远比1929年时来得稳固，生产同需求的严重失调尚未出现。也没有大公司、大银行的纷纷倒闭。10月20日，纽约股票行情终于回升了102点，使局面稍稍缓和，这表明股票市场进一步崩溃的局面暂时可能避免，里根总统也一再表示美国的经济是“稳定的”，他对前景感到“乐观”。尽管如此，这次世界性的股市行情狂跌仍然值得人们深思。
西方一些经济学者把这次金融大地震归因于人们对美国的经济丧失信心。这倒是一语中的。今年以来，美国庞大的预算赤字和外贸赤字仍然顽固地降不下来。已跌价很多的美元继续动荡不定。为了稳定美元，美国金融当局近来被迫提高利率以吸引外资流入。但高利率对于股票市场和企业投资都极为不利。加上西德和日本在经济政策上仍经常同美国唱反调，这就使人们对里根政府驾驭世界经济的能力丧失信心。纽约股票市场上人们之所以疯狂地大量抛售股票，正是受这种感到前景黯淡的心理所驱使。
其次，美国和世界各主要股票市场的行情从1982年8月以来就一直在上升，为期已超过63个月，是历史上罕见的。股票价格涨得过头，这是金融界早已在担心的事。早在去年这种心理就曾使纽约股票行情出现了几次大波动。而这次股票跌价正是上涨过头的一种纠正。
当然，海湾局势突趋紧张，更加重了人们对西方经济前景的担忧，对这次股票暴跌产生了直接影响。
另外，国际金融资本流量大，转移迅速，也增加了金融市场的动荡。
当前，世界经济和贸易都增长缓慢，金融不稳、保护主义、债务危机又严重妨碍各国经济发展。由华尔街触发的这场惊心动魄的股票危机正是对这一状况所发出的讯号。
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专栏：
西德人士说美国应对股市跌风负责 加拿大财长呼吁国内各方保持冷静
新华社波恩10月20日电 西德自由民主党经济政策发言人，前联邦经济部长拉姆斯多夫发表谈话认为，昨天世界股票市场大动荡，股票价格暴跌，美国对此要负主要责任。
拉姆斯多夫在接受西德《新奥斯纳布吕肯报》记者采访时说，美国首先提高利率引起世界范围内的利率上升，从而导致世界股票市场价格下跌。他认为，美国财政部长贝克最近发表公开谈话，扬言“要在某种条件下使美元对马克汇率下降30％”，也是昨天世界股票市场行情下跌的重要原因。他表示担心，世界股票交易市场的行情还会继续恶化。
拉姆斯多夫说，美国应首先关心自己的事情，把巨额财政赤字减下来。他强调指出，“在这方面，外人帮不了美国人忙”。
新华社渥太华10月20日电 在19日纽约和多伦多的股票市场价格发生暴跌之后，加拿大财政部长威尔逊呼吁国内各方保持镇静。
威尔逊指出，股票价格并非经济能力的唯一标准，只是一个国家经济组织的一部分。
威尔逊说，现在就股票价格下跌对经济发展有何影响作出结论还为时过早。
威尔逊还说，在工业国家中，加拿大在过去两年里连续保持经济增长，估计今年还将保持这一势头。
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专栏：
舒尔茨在同杰弗里·豪会谈时说
尽管股票下跌美国经济仍继续运转
据新华社伦敦10月20日电 英国外交大臣杰弗里·豪今天与美国国务卿舒尔茨就军备控制和世界经济问题举行会谈。
在两个半小时的会谈中，他们着重讨论了军备控制和东西方关系问题。这些问题是舒尔茨即将访问莫斯科时将要与苏联领导人会谈的问题。
鉴于世界股票市场股价继续下跌，双方在会谈中也涉及了世界经济问题。会谈结束后，曾经担任过美国财政部长的舒尔茨对记者说，昨天股票价格下跌对华尔街和世界各地股票交易来说是一件大事。他说：“尽管股价下跌，情况看来还是不错。突出的事实是我们的经济在继续运转。”
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专栏：
华尔街股票市场价格暴跌后
美国两家银行降低优惠利率
新华社华盛顿10月20日电 美国化学银行和海运·米德兰银行今天将其优惠利率从9.75％降到9.25％，这是自去年7月以来美国银行的优惠利率第一次有所下降。
上述措施是在华尔街股票市场价格暴跌的情况下采取的，里根总统对此表示欢迎。
上星期，在美国大银行中，只有化学银行和米德兰银行把优惠利率从9.25％提高到9.75％，今天这两家银行降低利率，由此恢复了所有大商业银行都把优惠利率定在9.25％的水平。
（附图片）
近期纽约股票价格走势图
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专栏：法国通讯
在黑色风暴的袭击下
本报记者 马为民
一场源于美国股票暴跌的黑色风暴正在袭击欧洲各大金融市场。此间报刊在寻找各种极端的语言来形容这场风暴的势头和破坏性：“黑色星期四”、“十月大残杀”、“切尔诺贝利大爆炸”，许多人把它跟1929年世界金融市场崩溃前夕形势比较。
在西欧各金融市场中，最先受到严重冲击的是巴黎。19日，巴黎交易所的股票跌幅比上周更大。去年初新开设的金融期货市场几度被迫停止交易。政府一再用已好转的法国经济形势为依据，劝人们头脑冷静，可股票下跌势头就是刹不住。
这场黑色风暴目前主要冲击着法郎的地位和企业私有化计划。
每当美元汇价暴跌，人们立刻想到法郎的地位。除了法国经济本身的因素外，这还有个重要的结构性因素。法郎与马克是欧洲货币体系中占比重最大的两种货币，按这个货币体系的原则，它们的市场汇率波动幅度不能超过法定汇率的±2.25％，超过了，政府就须干预。美元贬值时，国际资本就抢购西欧货币，法郎因此会受到威胁，严重了就须调整汇价。据认为，目前美元汇价仍然坚挺，它是靠高利率和集体干预人为维持的。所以，如果美元的跌势真的刹不住，法郎的汇价波动就只是时间问题。昨天，美国和西德的财长在法兰克福会晤中重申了稳定汇率的愿望，纽约的美元汇率中午一度稳住，今天巴黎和法兰克福的交易所开盘时，美元均略有回升。
受这场黑色风暴冲击最严重的还是当前的私有化计划。有人甚至把它看作巴黎交易所最先受冲击的原因之一。19日中午，交易所内声嘶力竭的叫喊比往日更甚，人口处挤满了喧哗的人群，其中有要进去看热闹的好奇者，更有在私有化过程新出现的小股东，他们担心刚揣进腰包的几张股票会变得一文不值。前财长贝雷戈瓦近日一再建议暂时中止私有化，以免损害数百万小股东的利益。现财长巴拉迪尔则表示，私有化作为一项政策不会停下来，但不排除“技术性的停顿”。私有化计划的成败关系着执政派的威信和在明年总统选举角逐中的地位。
此间人士普遍认为，这场黑色风暴是美国外贸赤字触发的。但是，在西方经济中依然居主导地位的美国经济的其它几项宏观指标（增长率、投资状况、就业状况等）倒并不很坏。
昨天午夜，电视一台评论员德·克劳塞就当前这场金融混乱谈了这样一种看法：10年前，就有颇具说服力的论著在预言世界经济的崩溃。世界经济多年来确实经历着这种危险，但也存在着对抗因素阻止它陷入这种地步。 （本报巴黎10月20日电）
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专栏：答读者
股票市场和股票价格
问：西方股票市场是怎么回事？哪些因素能引起股票价格变化？
答：股票，是指公司或企业为筹集资金而发给股东作为已投资入股的证书和索取股息的凭证。股票可以自由买卖和转让，但不能从股票发行人那里索取原先投入的资本。专门进行股票发行和交易的场所就是股票市场。通常它由一个或几个股票交易所组成。
股票本身并无价值，由于它能在证券市场上进行买卖，能够给持股人带来一定的收入，因而体现出它的价格。
决定股票价格的有两个基本因素：一是股息多少，二是利率高低。此外，股票行情的涨落还明显受以下几种因素的影响：
（1）经济因素。在经济高涨时期，股票能给人带来较高的收益，因而行市看涨。反之，在经济不景气时，商品滞销，资金搁置，此时企业和银行都需资金周转，争相抛售股票来缓解资金短缺，而促使行市下跌。
（2）政治因素。在历史上，战争、各种冲突、国际国内政治的变化，甚至某一重要人物在政坛上的变动都曾引起过股票行市的暴涨、暴跌。
（3）人为因素。股票市场还会受到垄断资本、财阀和投机家们的操纵造成行市忽涨忽跌，使他们从中获得更多的好处。
股票行市变动在西方国家通常是以股票价格指数的形式反映，即把当时的股票价格换算成反映这种价格变动的百分比。以美国为例，美国最著名的一种股票价格指数是道·琼斯公司编制的一种主要股票价格平均指数。它选用的股票是在纽约证券交易所上市的65家美国公司的股票，报刊上经常引用的只是最有代表性的30家大工业公司股票价格的平均指数。计算股票价格变动时通常以某年某月为基期，基期价格为100％，以后各个时期的股票价格同基期相比，计算出的百分数即为道·琼斯平均价格指数。指数以百分点表示，简称“点”。如股票收盘价格从2247.06下降到1738.74，即下降了508.32个点。道·琼斯指数编制已有90多年悠久的历史，因此，这种股票价格平均数，被认为是反映美国经济形势变化最敏感的股票价格平均数之一。
·孙毅·
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专栏：
美国和西德表示要共同稳定汇率
珀尔认为西德银行利率上升是美国引起的
据新华社北京10月20日电 据美新署报道，美国财政部19日发表的一项声明说，美国和西德将继续按照卢浮宫协议协调经济和汇率。
美国财政部的声明是在美国财政部长贝克同西德财政部长施托尔滕贝格、西德联邦银行总经理奥托·波尔19日在西德的法兰克福举行秘密会议后发表的。声明说，“双方一致同意，按照卢浮宫协议及其灵活应用的原则来继续协调经济，包括汇率稳定和货币政策方面的协调。”
据新华社波恩10月20日电 西德财政部长施托尔滕贝格今天表示，西德将继续同美国在经济方面，特别是在稳定货币汇率方面进行合作。
施托尔滕贝格在波恩举行的记者招待会上说，他同美国财政部长贝克19日在法兰克福举行了长达数小时的“建设性”会谈，就当前两国和世界经济形势以及金融等问题交换了意见。
据新华社波恩10月20日电 西德联邦银行（中央银行）行长珀尔指出，最近西德银行利率上升是由美国引起的，责任不在西德。
珀尔今天在法兰克福金融界的一次集会上发表了上述观点，这显然是对美国财长贝克批评的回答。
（附图片）
图为伦敦交易所抛售股票的场面。
本报电视照片
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轩然大波 ·江帆·