南京市玄武区人民法院执 行 裁 定 书（2016）苏0102执异54号异议人（被执行人）南京百市发展集团有限公司，住所地在南京市玄武区长江路268号。法定代表人许晓军，该公司董事长。委托代理人董云春，江苏宁联律师事务所律师。委托代理人雍进，江苏宁联律师事务所律师。申请执行人庄农，男，1961年1月29日生，汉族。委托代理人凌建豪，江苏泰和律师事务所律师。庄农申请执行南京百市发展集团有限公司（以下简称百市公司）股权回购请求权纠纷一案，本院立案受理后，依法定程序委托中财宝信（北京）资产评估有限公司江苏分公司（以下简称中财宝信）对庄农持有的百市公司11%股权价值进行评估，中财宝信于2016年3月28日出具中财评报字NJ【2016】106号评估报告“在不考虑股权缺乏流通性折扣和少数股权折价的前提下，庄农持有的被评估企业11%股权评估结果为1567.32万元”，2016年5月18日中财宝信出具评估报告修正说明，将评估结果修正为1566.81万元。被执行人百市公司以上述评估报告程序违法为由向本院提出执行异议。本院依法进行审查，现已审查终结。异议人百市公司异议称，一、评估公司程序违法。评估公司未对异议人公司财产采取询问、函证、核对、监盘、勘查、检查等方式进行调查，亦未进行现场调查。
二、评估公司作出的评估报告实体违法。1、评估选用的资产评估类型错误，导致严重高估了异议人公司资产价值；2、评估结果未考虑股权缺乏流通性折扣和少数股权折价问题；3、对异议人享有的应收但资不抵债企业的债权，评估公司仅依据账面值评估，未做偿还能力的评估分析；4、计税问题严重错误。综上，中财宝信作出的中财评报字NJ【2016】106号评估报告严重违法，不能作为本案执行的依据，故异议人申请法院依照法定程序重新委托审计评估机构对涉案价值进行评估。申请执行人庄农辩称，因庄农和百市公司未能就涉案股权的价值达成一致意见，法院依照法定程序委托中财宝信进行评估，评估公司及估价师均有资质，经过科学方法计算出来的价格公正合理，程序合法，百市公司多次提出异议，不仅浪费司法资源，且侵犯了庄农的合法权益。异议人的异议请求不能成立，请求法院予以驳回。经审查查明，庄农诉百市公司股权回购请求权纠纷一案，本院于2014年10月13日作出（2013）玄商初字第482号民事判决，判令：百市公司以判决生效时该公司所有者权益评估价值为依据，在判决生效之日起的三个月内回购庄农持有的百市公司11.11%的股权。如果未按判决指定的期间履行给付金钱义务，应当按照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条的规定，加倍支付延迟履行期间的债务利息。案件受理费24480元，由百市公司负担。百市公司不服本判决，向南京市中级人民法院提起上诉，南京市中级人民法院于2015年3月16日作出（2014）宁商终字第1518号民事判决书，判令：驳回上诉，维持原判。因百市公司未履行生效判决书确定的义务，庄农向本院申请执行，本院于2015年5月12日已立案受理，执行案号为（2015）玄执字第1116号。在执行过程中，因庄农和百市公司就涉案股权价值不能达成一致意见，本院依照法定程序委托中财宝信进行评估，中财宝信于2016年3月28日出具中财评报字NJ【2016】106号评估报告“在不考虑股权缺乏流通性折扣和少数股权折价的前提下，庄农持有的被评估企业11%股权评估结果为1567.32万元”，2016年5月18日中财宝信出具评估报告修正说明，将评估结果修正为1566.81万元。后百市公司对评估报告提出异议。另，本院依法通知中信财宝参与听证，中信财宝委派唐林林、王森出庭对异议人百市公司提出的执行异议说明如下：1、2015年12月份左右，我公司在百市公司耗时一个月，以询问、函证、核对、监盘、勘查、检查等多种调查方式对百市公司资产进行了清查，不存在程序违法的问题，并提供了部分现场调查的资料；2、实体的问题：本次评估过程中，我公司根据《评估准则和评估规范》对百市公司的企业财产价值进行评估，对百市公司能提供确切证据及存在特别因素的财产，我公司对估价结果已作了修正和调整；我公司此次评估报告之所以采用的投资价值，一方面是与百市公司沟通的结果，一方面是按照资产评估准则-评估程序考虑到股权回购的股权价值特殊问题选择了让卖方承担的税费的投资价值，根据《资产评估准则答疑》采用投资价值得出的评估结果并不必然高于市场价值得到的评估结果；因百市公司不是上市公司，故在股权评估是未考虑股权缺乏流通性折扣和少数股权折价问题。以上事实，有民事判决书、中财评报字NJ【2016】106号评估报告、当事人的陈述及本院谈话笔录等为证。
本院认为，本院依法定程序委托中财宝信对庄农持有的百市公司11.11%的股权的市场价值评估，选取的评估公司及估价师均具备法定资质，经过科学分析、测算和判断，得出了估价结果，并作出估价报告。异议人百市公司认为评估公司未通过询问、函证、核对等方式调查百市公司资产，通过中财宝信提供的现场调查资料可看出，中信财宝财产采取了多种调查方式，并不存在程序违法的问题。异议人百市公司认为估价价格过高，但其既未向本院举证证明采用投资价值估价的不合理性，亦未能举证证明评估公司与他人存在恶意串通、弄虚作假、评估结果明显失实等情形，故其主张不能成立。本院认定中财宝信对庄农持有的百市公司11.11%的股权的评估程序合法、评估结果公正，异议人的异议请求不能成立，本院应予驳回。据此，依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百二十五条之规定，
裁定如下：驳回异议人南京百市发展集团有限公司的异议。
如不服本裁定，可在本裁定送达之日起十日内，向本院提交申请复议书正本一份及副本三份，向南京市中级人民法院申请复议。执 行 长 石顺光执 行 员 李 杰执 行 员 周 林
二〇一六年九月十四日见习
书记员 程 艳 更多数据：